配资公司100强大年初一破4900，初二再涨：黄金为何如此反常？

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大年初一，中国人还沉浸在节日氛围里抢头香、发红包，国际黄金市场却突然出现快速下行——现货黄金跌破4900美元/盎司，日内跌幅接近2%。市场上随即出现不少悲观声音，有人认为黄金牛市可能到此为止，也有人怀疑黄金的避险属性在削弱。然而不到24小时，大年初二金价又迅速收复部分跌幅，并试探5000美元关口。

这种短时间的剧烈波动说明，黄金价格近期受消息面的影响极大。如果只看单日行情来判断趋势，很容易被反复变化的市场环境误导。大年初一的下跌，表面上是技术性回调，背后则是地缘政治局势的影响。

当天，美国与伊朗第二轮谈判在日内瓦举行，美国前总统特朗普在出行前罕见积极评价伊朗的谈判态度，并表示会“间接”参与谈判。同日，俄美乌就领土问题展开磋商。这些迹象让市场感受到部分风险缓和，从而促使一些此前为避险买入黄金的短线资金离场。

数据显示，当日白银跌幅更为显著，现货白银一度下挫超过6%。在春节假期期间，中国、新加坡等主要市场休市，市场流动性下降，也放大了卖盘的压力。

不过，大年初二的迅速反弹反映出另一个事实——当前支撑黄金价格的核心力量，已经不再是短线投资者，而是全球央行的长期买盘。世界黄金协会的分析指出，近年来黄金价格的驱动因素正从“实际利率”转向“风险与不确定性”。这意味着，即便美元走强或美债收益率高企，各国央行若担忧外汇储备风险，依然会增加黄金储备。

据统计，全球央行已连续16年净买入黄金。2025年央行购金量为863吨，虽低于2023、2024年的高位，但仍远高于历史均值。尤其是新兴市场国家黄金储备占外储比例仅约15%，与发达经济体动辄超过60%的比例相比，还有较大提升空间。这种结构性的需求，使得金价在短期回调后容易出现支撑。

目前黄金处在一个短期均衡区间。上方压力来自美联储的政策预期调整，降息可能推迟，且未来政策组合可能对黄金的金融属性形成压制；下方支撑则来自持续紧张的地缘政治局势。近期重要参考区间或在4800美元至5200美元之间：跌破4800美元，部分机构可能触及止损引发抛售；突破5200美元，则可能吸引踏空资金入场，推动价格快速上行。

业内观点认为，当前震荡格局或持续数月，直到市场对美联储下一步行动形成明确预期，黄金才可能迎来新的趋势性突破。